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自特朗普就任总统以来，他一直致力于降低区域和社区银行的负担。Quarles说：“理事会已经设定了优先事项——研究提高对资产在1000亿美元至2500亿美元之间银行的审慎标准。对于这一群体，美联储正在寻求确定何时以及为何银行应该期望加强监管，使用客观的指标来解释大型银行之间相对复杂性和相互关联性。”

其中永利、永成、永和等“系统”较大，大致占据了29个系统中的绝大部分份额。在这些系统中，大家互称“老师”，但主要负责人，则在正式场合被称为“领导人”。但令人意外的是，多个信源显示，权健的“人人系统”其实在此后几年中，有迹象显示其仍在运营。公开信息显示，“人人系统”的领导人系孟某某，在互联网上搜索“人人系统”及此人名，可见此系统自2012年后的各种活动资讯，以及孟令国的演讲视频。最近的几个“孟令国老师分享创业演讲”视频，时间节点为2015年初。演讲的内容为做权健产品。

2）与欧美金融周期顶部被动爆发危机不同，2016年以来中国政府主动加强监管、去杠杆和防化风险，信贷/GDP缺口已于2017年转负，表明金融风险在主动调控之下正在积极主动化解，宏观杠杆率达到周期顶部后趋稳。3）当前政策的核心是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，货币政策主要调控经济周期，宏观审慎政策主要调控金融周期。当前监管的重点是去杠杆、去通道、去链条、规范影子银行和银行表外业务。未来政策有望演化为“宽货币+紧信用（严监管）+强改革”组合，通过降准和鼓励资产证券化来实现表外回表、非标转标，通过资管新规、财政整顿、控制国企负债率、传统产能过剩行业限贷等化解结构性债务风险和去杠杆，通过对外开放、放开行业管制、降低税负、国企改革、鼓励创新等推动政令畅通的新一轮改革。

同时，香飘飘业绩公布次日触发股票跌停，市值距股价最高点时蒸发63.36亿元。2解禁条件较苛刻记者发现，虽然香飘飘这次激励计划授予激励对象每一股限制性股票价格较香飘飘现时股票价格还是有很大空间，但这并不意味着存在巨大的套利空间，因为激励对象所获的限制性股票有着近乎苛刻的解禁条件。

金融板块最高溢价超300%进入2019年，在资金面宽松、外资加速进场、政策暖风频吹、估值修复等多重因素的同步推动下，沉寂已久的A股市场投资情绪得到极大激发。中信建投和中国人保“涨不能停”，成为金融板块本轮反弹的龙头。中国人保自2月25日以来，最高涨幅一度达到144%，市值从去年A股刚上市时的不足2000亿元，最高逼近5700亿元。股价暴涨后，3月7日中信证券发布研报提示，首次给予“卖出”评级，同日中国人保也发布风险提示性公告，随后中国人保高台跳水，截至目前最新市值为4247.62亿元。

A股三大风险犹存在笔者看来，当前A股市场的风险主要集中在三个方面，一是中美贸易战带来的长期不确定性。作为全球最大的经济体，每当美国的全球霸主地位被威胁时，其出手从来都是毫不留情。3月22日，因特朗普政府宣布“因知识产权侵权问题对中国商品征收500亿美元关税，并实施投资限制”，中美贸易战正式开打。3月23日，A股两市遭到重创，三大股指暴跌均超3%，逾3000只股下跌，整个市场一直调整到7月份才短期止跌。目前虽然贸易战第一阶段暂告段落，包括美国已经实施的340亿，正在听证的160亿，进一步的2000亿，“嘴炮”的5000亿，但未来影响和进程仍值得警惕。在笔者看来，对于贸易战，当下只是开始，还未开始深入。如果争端进一步发酵，那么对下半年外需仍可能带来很大的冲击，所以目前贸易战对股市的影响尚未完全释放。