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目前，多地已出台网贷退出指引，据网贷之家统计，截止目前，全国已有七省市下发了网贷机构退出指引文件。像广州市金融工作局发布《市互金整治办关于转发进一步组织辖内P2P网贷机构做好合规自查的通知》称，要求未纳入专项整治的网贷机构做好资金清退工作。对于纳入专项整治的网贷机构，广州互金整治办鼓励业务量小、待收余额不大或无继续经营P2P网贷业务意愿的机构在完成资金清退后，退出市场。深圳市整治办发布《关于进一步做好全市网络借贷信息中介机构整改有关事项的通知》要求，未如期申请登记或自查过程中发现难以达到整改要求的网贷机构，应主动与注册地所属的区金融工作部门联系，并提交自愿退出承诺书，有序退出。

出表可能出于很多种经营性目的，但财务表现肯定是企业资产负债结构的隐性化。出表不一定导致企业资产负债率的上升或下降，但一定会导致企业规模的缩减和资产负债结构的简单化。如果公司出表的项目杠杆利用率比较高，出表就可能造成公司的并表资产负债率的下降，反之亦然。

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责任编辑：张迪来源：固收彬法【天风研究·固收】 孙彬彬/苏雯（联系人）摘要：在政策转暖，再融资环境缓慢改善的背景下，在这个阶段信用下沉策略如果考虑地产，我们认为虽然不适合完全放开资质简单下沉，但可以优先考虑杠杆压力相对可控，融资结构相对合理的民营高收益地产债。